Как се разкри златната възможност на Julius Baer

Преди шест месеца основният изпълнителен шеф на Julius Baer, ​​Филип Рикенбахер, се възхищаваше на новия статут на банката като втория по величина управител на благосъстояние в Швейцария.

The неотдавнашният провал на Credit Suisse след десетилетие на кавги и поглъщането й от UBS предоставиха на Julius Baer неповторима опция да избира съветници и клиенти от доста по-големия си локален съперник.

През четирите месеца след мартенското избавяне на Credit Suisse от UBS, Julius Baer притегли SFr9,2 милиарда ($10,6 милиарда) нови пари, увеличавайки ръководените си активи до SFr441 милиарда, и лиши десетки мениджъри за връзки от своите съперници.

„ Няма причина да се забави, [независимо от] непредвидени неподходящи пазарни събития “, сподели Рикенбахер пред Financial Times през юли. „ Напротив. “

Но в четвъртък сутринта Rickenbacher напусна, откакто Julius Baer отписа 606 милиона швейцарски франка заеми, които беше отпуснал на австрийския бизнесмен на първокласни парцели Signa Group, намалявайки на половина годишните си облаги.

Рязкото катурване на ориста на 134-годишния управител на благосъстояния се вписва в добре репетиран роман за банка, която навлиза в нова печеливша бизнес линия, без да схваща изцяло обвързваните с това опасности.

„ Ще се поучим от нашите неточности “, сподели ръководителят на Julius Baer Ромео Лачер пред Financial Times тази седмица. „ Надзор на ръководството на риска ... ще се ускори. “

Проблемите могат да бъдат проследени до 2019 година, скоро откакто Рикенбахер стана основен изпълнителен шеф, когато банката отвори ново звено, което отпускаше пари на некотирани компании.

Бизнесът с частни задължения беше основан в отговор на претенции от ултрабогати клиенти на банката, които желаеха да заемат пари за своя бизнес. Подразделението щеше да се регистрира пред Дитер Енкелман, дълготраен основен финансов шеф на Julius Baer, ​​който беше движещата мощ зад подразделението.

За хората в банката това изглеждаше като естествена градация от нейните по-традиционни форми на заем, като ипотеки и ломбардно кредитиране, при което богати клиенти оферират ликвидни активи като акции за поръчителство.

Според хора, осведомени с неговите покупко-продажби, една от ранните бизнес елементи, написани от отдела, е мостов заем, с цел да помогне на групата за парцели Signa и нейния притежател Рене Бенко да закупят 50 % дял в швейцарския първокласен повсеместен магазин Globus през 2020 година Година по-късно дългът беше рефинансиран от Credit Suisse.

Вътрешно договорката се смяташе за огромен триумф: банката завоюва повече пари и беше изплатена по-бързо от предстоящото. Той беше употребен от Енкелман като реабилитация на решението да се заеме с частен дълг, прибавиха хората. Сигна и Бенко, наподобява, си костваха да останат покрай тях.

През идващите няколко години Джулиус Баер продължи да заема повече пари на Сигна, в това число заем от €364 милиона, с цел да помогне на Бенко да купи Selfridges Group, компанията зад първокласния магазин в Лондон и заем за финансиране на покупката на KaDeWe, най-известният повсеместен магазин в Германия.

Но до 2022 година започнаха да се появяват пукнатини в имотната империя на Benko на стойност 27 милиарда евро. През октомври Бенко беше посочен от прокурорите като обвинен в дълготрайно следствие за корупция в Австрия, в което бяха вкарани видни предприемачи и политици. Разследването докара до оставката на канцлера на страната Себастиан Курц, основен съдружник на Бенко, миналата година.

Участието на Бенко в тази ситуация стана обществено притежание, откакто полицията нахлу в централата на Signa в Инсбрук, само че не бяха повдигнати обвинявания направено против Signa Group или Benko.

Скоро по-късно Deutsche Bank приключи връзките си с австрийския бизнесмен заради опасения по отношение на присъединяване му в абсурда. Но Джулиус Баер остана със Signa, която до момента представляваше повече от една трета от нейния частен кредитен портфейл.

До ноември 2023 година Signa се бореше под тежестта на възходящите лихвени проценти, намаляващите потребителски разноски и огромния купчина задължения. Бенко беше изпъден от акционерите в групата и назначен експерт по преструктуриране. 

„ След триумфа в началото ... стана ясно, че е имало огромна неточност в преценката “, сподели един забъркан човек.

След седмици на спекулации по отношение на експозицията на Julius Baer разгласи, че е отпуснала назаем 606 млн. SFr на един-единствен клиент — докладван по това време като Signa — и че взема хранителни запаси от SFr70 милиона против загуби, дължащи се на „ корекции на оценката “ в кредитния портфейл. Той също по този начин сподели, че ще преразгледа бизнеса с частни задължения.

Акциите на банката започнаха да падат, падайки с повече от 20 % за седмица. Когато Lacher се срещна с акционерите при започване на декември, те показаха паника по отношение на размера на експозицията.

„ Реакцията беше изненада, че сме в бизнеса с частни дългове ... [и при] размера на тази единична експозиция “, напомни той тази седмица. „ Акционерите чакаха от борда, само че и от мен като ръководител, деяние. “

Акционерите на банката също бяха загрижени за мненията, направени от Рикенбахер на срещата на високо ниво на FT на световното банкиране в края на ноември, че се усещат лишени от преценка и сподели, че не приема обстановката задоволително съществено.

„ Вярвам, че Julius Baer ще може да продължи своя вкус за риск и потенциал за риск, както сме имали приблизително през последните няколко години “, сподели Рикенбахер.

Междувременно Finma — швейцарският финансов регулатор, който беше подложен на натоварен надзор върху работата си с Credit Suisse — стартира следствие на връзката на Julius Baer със Signa и вътрешния надзор за ръководство на риска.

Преди това Finma забрани на Julius Baer да подхваща огромни придобивания и подреди на банката да усъвършенства контрола си след присъединяване си в кавги за пране на пари, включващи ФИФА, управителният орган на международния футбол, и венецуелска петролна компания.

В хода - до публикуването на Julius Baer за годишните си резултати тази седмица, бордът осъзна, че би трябвало да отговори на апелите на вложителите за деяние и все по-настоятелен регулатор.

Те взеха решение да отпишат цялата експозиция на банката към Signa и се съгласи с Рикенбахер, че би трябвало да се отдръпна, дружно с Дейвид Никол, непослушен шеф, който отговаряше за комитета по ръководство и риск на борда.

Бордът реши, че основният финансов шеф на банката Еви Костакис, която стартира през 2022 година, нямаше доста общо с връзката Signa, която беше открита при нейния предходник.

Julius Baer също по този начин притегли трета страна, с цел да оцени неговия бизнес с частни задължения — който след това реши да приключи — и системите си за вътрешен надзор.

Остава вяра, че някои от загубите могат да бъдат възобновени с течение на времето и банката обмисля да предприеме правосъдни дейности против това, което е останало от нейния клиент.

„ Signa има в действителност висококачествени активи. Уникалните, влиятелни недвижими парцели, за разлика от акциите, в никакъв случай няма да паднат до нулева стойност “, сподели забъркан човек.

Въпреки това, заплитането на Julius Baer с Benko е още един объркващ удар върху репутацията на Швейцария като здрав финансов център, по-малко от година след краха на Credit Suisse.

„ Погледнато обратно, това е ясно е, че еволюцията на бизнеса с частни задължения изпревари корекцията на неговата рамка “, сподели Лахер.

„ Погрешно преценихме риска. “